吞噬掉小狐狸利润的黑洞来自于小狐狸内部。据2014年Q1的财报显示，在一季度公司总收入只有3.65亿美元的前提下，营业费用达到2.95亿美元，创下历史之最，所占营收比例也高达80%。
跟2013年相比，营业费用增幅超过了100%，与上个季度相比也增长了17%。
在Q1的财报交流会上，张朝阳解释费用的同比增长主要是由于因员工数量增加所引起的薪酬福利费用的增加，以及市场推广费用的增加。
这么说来，要么就是小狐狸自己大手大脚地花钱了，要么就是市场竞争激励，逼得小狐狸只能砸钱去抢市场份额，在后者暂不讨论的前提下，无论如何，小狐狸是该开始过点苦日子了。
输血奶牛畅游“病”了
畅游在同日公布的财报显示，2014年Q1畅游总收入为1.808亿美元，其中网络游戏收入为1.634亿美元、在线广告收入为920万美元，本季度畅游净亏损1950万美元。
跟上个季度相比，畅游在一季度的营收无疑令人失望，较上一季度下滑7%；其中，网络游戏营收较上一季度下滑5%，较上年同期下滑2%，在线广告营收较上一季度下滑45%，较上年同期增长39%。
对于畅游来说，自去年宣布向平台化转型后，一方面旧有的游戏开始出现市场瓶颈，另一方面平台转型的投入则更是耗资巨大。
除去广告收入因季节因素的影响，游戏的低迷是导致畅游营收亏损的重要原因之一，作为畅游的核心游戏，《天龙八部》、《神曲》和《弹弹堂》等游戏营收均出现下滑，且《神曲》和《弹弹堂》已经进入游戏生命周期的后期阶段。
而在平台的转型上，畅游总裁陈德文坦诚，一季度为了吸引用户下载和安装17173 PC端浏览器和17173移动端等多款PC端软件和移动应用，畅游启动了大规模推广；可以看到的数据是，第一季度畅游销售与营销支出为8050万美元，较上一季度增长16%，较上年同期则增长5倍左右。
畅游移动事业部负责人陈国军此前也曾公布了一项名为“必赢”的计划，其中包括三层含义：在2014年畅游将投入十亿版权金收购产品，2014年至2015年两年内将花费十亿推广费来发行产品，并通过三年时间为开发团队提供十亿以上的分成。
从平台话转型的结果来看，第一财季，畅游平台渠道平均月活跃用户数量为2.39亿，环比增长60%，同比增长182%。
然而，在第一财季，畅游游戏月活跃用户数量为2800万，环比增长12%，同比下滑26%。虽然，在线广告营收同比增长39%，但仅占总营收的5%。
另外一块支出则来自为了留住员工的股权激烈计划，
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