盛大游戏之”惑”:8亿美元私有化

近日，盛大游戏（GAME,NASDAQ）宣布，斥资8.115亿美元从母公司盛大网络受众收购为其提供用户支付平台服务的两家附属公司。由于该交易不被投资者看好，当天盛大游戏股价大跌20%。
有投行人士对《每日经济新闻》记者表示，从陈天桥抽空上市公司现金的做法来看，不排除其私有化盛大游戏的可能性。
■左右腾挪遭质疑
7月29日，盛大网络宣布，出于对集团移动战略的深化落实，全力推动盛大游戏移动化与平台化，已决定将旗下提供在线数据和用户服务及预付卡支付的两家平台型公司注入盛大游戏。
公告还称，此次资产注入后，由于利润的提高和关联性交易成本的消除，盛大游戏每股收益（EPS）将显著性上涨40%~50%。
盛大游戏为此交易总计付出了8.115亿美元，支付方式包括现金、延期付款和结算应收的盛大互动娱乐借款。
《每日经济新闻》记者注意到，收购当日盛大游戏总市值约13.5亿美元，此笔收购价相当于盛大游戏总市值的近六成。
就在消息传出后，盛大游戏股票暴跌近20%，次日再次下跌6.61%。
显然，投资者并不看好此次收购。创新工场董事长兼首席执行官李开复的看法也一针见血，他在微博中称，上市子公司花8亿美元买私有母公司的‘客服+点卡’"平台？把美国上市的子公司当作提款机吗？
截至2013年3月31日，盛大游戏持有的现金、现金等价物、短期投资、限制用途现金、净贷款和应付股息总计为5.56亿美元。
公开资料显示，盛大网络持有盛大游戏76%的股权。
陈天桥在2011年10月17日向盛大网络提交的一份建议函显示，截至2011年9月30日，陈天桥、雒芊芊（盛大董事会成员、陈天桥之妻）以及陈大年 （现为盛大COO及董事会成员）持有盛大网络68.4%的股份。
而在去年盛大网络私有化完成后，盛大网络成为PremiumLeadCompanyLimited的全资子公司。PremiumLeadCompanyLimited是一家注册于英属维京群岛的商业公司，其联合所有人正是陈天桥、雒芊芊以及陈大年。
因此，有分析认为，此笔收购与业务整合并无特别关系，而是陈天桥一手炮制的资金腾挪，即从盛大游戏直接套取现金的行为。
美国投资网站TheMotleyFool也撰文指出，过去三年盛大游戏营收未能实现增长，现在却以超过自身估值一半的现金进行收购，从长期看，该笔收购可能无法帮助盛大游戏实现增长。
对此，盛大游戏相关人士在接受《每日经济新闻》记者采访时，对上述说法未置可否，我们要加强和资本市场沟通，也相信企业整合平台后的长远价值。