尽管联想收购摩托罗拉移动已是传闻中的可能性之一,但当这一消息变为现实时,还是令大年三十早上醒来的科技媒体人大吃一惊。一方面,摩托罗拉这一历史悠久的美国品牌继IBM Thinkpad之后落入了联想手中;另一方面,29.1亿美元的出售价格也远远低于谷歌两年多前收购摩托罗拉移动的价格,即125亿美元。
那么,谷歌在这笔交易中真的吃亏了吗?或者说,这是否意味着,谷歌两年多以前根本不应该收购摩托罗拉移动?
事实并非如此。
1.收购、后续资产剥离、专利
- 在谷歌2011年收购摩托罗拉移动时,后者账面上仍有约30亿美元现金。因此尽管总价达到125亿美元,但实际最终成本只为95亿美元左右。
- 2012年底,谷歌已宣布以23.5亿美元现金加股票的价格,将摩托罗拉移动的机顶盒业务出售给美国有线电视设备商Arris Group。
- 在今天宣布的这笔交易中,谷歌仍保留了摩托罗拉移动的大部分专利,而联想仅获得了约2000项专利。根据美国科技博客TechCrunch的报道,谷歌此前对摩托罗拉移动专利(总数达到约1.8万项)的估值为55亿美元。考虑到谷歌曾以约30亿美元竞购北电破产清算时的约6000项专利,因此这一估值也并不过分。
- 伴随这笔交易,谷歌与联想顺利签订了专利交叉授权协议,从而进一步扩大了专利库。近期谷歌也与三星等Android厂商签订了类似协议。这意味着谷歌未来可以更好地保护Android生态系统。
根据以上数据进行计算,即使不考虑收购摩托罗拉移动时的账面现金,谷歌因这笔交易承受的损失也不到20亿美元。对于2013年第三季度净利润达到29.7亿美元的谷歌来说,这样的损失在可以接受的范围内。
2.摩托罗拉移动的财务状况
公开数据显示,自谷歌收购摩托罗拉移动以来,后者累积亏损已至少达到10亿美元。而在上一报告季度中,谷歌表示摩托罗拉移动的亏损为2.48亿美元,占营收的21%,高于上年同期的1.92亿美元。这一数据表明,摩托罗拉移动的财务状况还有继续恶化的趋势。
因此对谷歌而言,摩托罗拉移动的硬件业务可能已经是一个“烫手山芋”。为了避免摩托罗拉移动继续拖累谷歌的整体业绩,尽早脱手是一个更好的选择。
但如果考虑谷歌最终的损失,摩托罗拉移动带来的亏损可能并不如表面数字这么大。这是由于摩托罗拉移动的亏损可以带来税务减免,而对谷歌来说这原本也是一笔不小的开支。

米粒在线
  • 本文由 发表于 2014年2月8日11:32:16
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