如无意外，来自中国本土的电商巨头阿里巴巴将以“史上最大IPO”的身份，于美国当地时间9月19日登陆纽约证券交易所。这是阿里之幸，也是A股之痛。总市值已跻身全球资本市场前列，却仍难免本土优质上市资源流失的尴尬，这无疑值得深刻反思。
阿里赴美上市背后的无奈
绝大多数的中国百姓经由“万能的淘宝”认识阿里巴巴。但今天，他们只能遥望阿里在大洋彼岸登陆。
阿里巴巴于美国时间本月8日在纽约启动IPO路演。招股书显示，其IPO拟发售3.2亿股，最多融资243亿美元，对应的估值高达1627亿美元。这意味着阿里有望成为美国，甚至全球资本市场史上规模最大的科技股IPO项目。
14年前在杭州创立的阿里巴巴，15年间发展成为一个庞大的互联网巨头。一家以本土庞大客户群体为主要服务对象的互联网企业，为何最终选择在地球另一端上市？背后的曲折和无奈令人回味。
现行证券法规定，设立股份有限公司公开发行股票，应当符合公司法规定的条件。公司法则将调整对象明确设定为“依照本法在中国境内设立的有限责任公司和股份有限公司”。
而注册于海外的阿里巴巴集团，不得不因其“外资企业”的身份与A股市场失之交臂。
此外，为了保证管理层以少量资本实现对公司的控制，阿里巴巴集团采取了成熟市场较为普遍的二元制股权结构。这种同股不同权的合伙人架构，也为强调同股同权的中国股市所不容。
