2013年，由于A股市场IPO久未开闸，海外上市潮迟迟未掀波澜，中国VC/PE市场可谓低迷。无论资金募集、投资还是退出，都处于底部调整之中。然而，投资界里被称为“异类”的澳银资本(中国)控股有限公司（以下简称澳银资本），继2012年全年投资额度较2011年逆势增加近三倍后，2013年依旧保持迅猛扩张势头。据了解，以3亿多美元、过10亿元人民币的旗下基金总规模，澳银资本近5年的年化收益率超过40%，近10年年化收益率近30%。这样的业绩，在投资界算得上较好水平。
《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）近日专访了澳银资本执行总裁、创始合伙人熊钢，探寻澳银资本的投资逻辑。
NBD：在科技投资领域，澳银资本所投的项目成功率以及增值倍数均很高，澳银的投资策略是怎样的？能否举例说明？
熊钢：科技创新是产业发展最重要的引擎，我们的投资方向，主要包括三个方面：一、前沿科技研究开发；二、现有技术的应用与扩张；三、科技应用模式创新。
比如去年我们投资了一个基因生命工程领域的公司。此前，很多中资和外资VC都接触过此公司，皆没有下手投资，但是我们做出最终投资决定并没有花太多时间，在内部，投决委员会走的不是普通项目的投资流程，
而是快速通道。我们认为像这种前沿技术的投资，不能按照常规方式走流程，导致延误项目进展，而是靠判断，甚至可以说是个人直觉。
生命科学技术是我们一直重点关注的领域。为了降低风险，在这个项目上我们探索了一种新的投资模式，即让风险资本联合国家资本合力投资。这种模式下，风险资本可以提高投资组织效能、提高风险管控能力，国家资本可以进一步提高该公司的硬实力，二者优势互补，提高资金效能。
因为项目发展态势良好，我们判断退出渠道也会顺畅，就算项目进展没有按照预期快速发展，因其出色的技术研究水平和卓越的团队，可以通过并购实现退出，为我们的出资人保障权益。
NBD：弱市之下，价值投资如何操作？
熊钢：价值投资主要包括四个要点：发现价值、价格判断、价值的干预与提升和价值的实现。这四个过程都不能太弱，要比较均衡。
NBD：您对TMT领域怎么看？未来趋势会怎样？
熊钢：我们所关注的TMT行业算是一个广义TMT范畴。TMT领域的投资一直非常活跃。对于我们来说，最关注该领域需求推动型的细分领域。在这个需求推动型的细分领域，撬动这个需求一般有且只有两个路径：新的模式和新的技术手段。如果既有新技术，又有新模式，属于最佳；其次是更关注新模式，最后是新技术。
